【研究报告内容摘要】
行业动态:1)oppo举行线上发布会:oppo举行线上新品发布会,发布全新5g旗舰机findx系列以及旗下首款智能手表oppowatch。findx系列包括findx2、findx2pro和findx2pro兰博基尼版,售价分别为5499元、6999元和12999元起。目前5g的投资规划,对应全年55-66万基站规模,但是政策加码5g基站的建设规模存在上调的可能。5g投入提速利好整个智能手机产业链。高通、海思和三星的基带芯片均已出货,2020q1随着各品牌5g手机的上市,市场有望迎来新一轮换机潮,建议关注;2)韩疫情对面板供给影响可控:目前,韩国面板厂主要是lg和三星,生产基地的分布相对集中,分布在龟尾、牙山和坡州三地,从工业园的地理位置来看,龟尾生产基地所处的位置在韩国庆尚北道,靠近韩国疫情严重地区大邱。根据产业链信息,目前韩面板企业中lg在龟尾市的面板厂产线员工暂无确诊新冠肺炎患者,但是工业园内银行职工(hanabank)所在区域靠近p6产线,出于安全考虑,lg将该产线后段模组部分暂停3天(lg发言人表示产线在3月3日恢复,主要产品是小尺寸的ltpslcd),判断对于小尺寸供给端的影响有限,大尺寸的部分暂时没有受到冲击。日本确诊患者中60%以上来自于“钻石公主”号邮轮的乘客和船员,疫情相对可控。
二级市场信息:电子行业上涨1.44%,跑输沪深300指数3.60百分点。
板块方面,申万板块农林牧渔、纺织服装、商业贸易、建筑装饰涨幅排名靠前,申万电子涨跌幅排名第28位。另外,纳斯达克指数上涨0.1%,费城半导体指数下跌0.33%,台湾电子指数上涨0.69%。个股方面,本周涨幅排名前十的股票分别为森霸传感、厦门信达、兴森科技、智动力、徕木股份、漫步者、兴瑞科技、劲胜智能、利亚德、超频三;跌幅排名前十的是铜峰电子、圣邦股份、兆易创新、北方华创、宜安科技、通富微电、长盈精密、晶方科技、汇冠股份、北京君正。
投资建议:目前来看,消费电子和半导体大部分企业已全面复工,产能利用率逐步爬升。我们仍维持原先看法,疫情影响电子行业有限,不改5g背景下的上行趋势。短期而言,继续看好面板涨价周期和半导体国产化,建议关注tcl科技、东方a、通富微电和长电科技。
风险提示:1)5g进度不及预期:5g全面商用在有序推进,未来可能出现不及预期的风险;2)疫情蔓延超出预期:未来如果疫情蔓延超出预期,则对部分公司复工产生较大影响,会对产业链公司产生一定影响;3)手机增速下滑的风险:随着产业进入成熟期和近几年市场增速放缓,行业竞争加剧,如果手机销量增速显著低于市场预期将给相关公司业绩带来影响。

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